Ценные бумаги правительственных агентств

Многие правительственные агентства выпускают ценные бумаги, и характеристики этих ценных бумаг могут существенно различаться. Тем не менее они имеют много общих черт:

• размещением новых выпусков занимаются синдикаты дилеров, они же покупают и продают размещенные бумаги на вторичном рынке;
• выпуски крупных агентств обращаются на вторичном рынке и имеют высокую ликвидность;
• не требуется регистрации выпусков в Комиссии по ценным бумагам и биржам;
• некоторые выпуски имеют льготы по налогообложению: процентный доход не облагается на муниципальном и региональном уровнях;
• эти бумаги де юро и де факто (фактически по закону) обеспечены правительством, что делает их более безопасными, чем корпоративные облигации.

Ценные бумаги правительственных агентств, как правило, предлагают инвесторам более высокую доходность по сравнению с казначейскими ценными бумагами с сопоставимыми сроками погашения, однако их доходность ниже доходности большинства корпоративных облигаций с кредитными рейтингами на уровне AA или AAA.

Представленные в широком разнообразии, как по доходности, так и по срокам погашения, ценные бумаги правительственных агентств пользуются спросом у инвесторов, заинтересованных в получении более высокой доходности по сравнению с предлагаемой по казначейским ценным бумагам, при незначительно более высокой степени кредитного риска. Правительство не дает прямых финансовых гарантий по долговым обязательствам агентств, однако с очень высокой степенью вероятности не позволит ни одному из этих учреждений оказаться в состоянии дефолта.