«Короткие» продажи позволяет продавать ценные бумаги, не имея их (если вы попробуете совершить подобную операцию с другим товаром, отличным от акций, то можете угодить в тюрьму). Если цена акций падает ниже цены «короткой» продажи, вы получаете прибыль.
Однако, если цена повышается, вы можете потерять свои деньги. Потенциальный размер убытка неограничен, поскольку, пока цена проданных акций растет, вы продолжаете терять деньги.
Предположим, что в период «иррационального изобилия» (так называют 90-е годы в США, характеризовавшиеся сильным ростом рынков без какой-то фундаментальной основы и логики) вы решили, что цена акций какой-то интернет-компании сильно завышена, и решили их «зашортить». Эта сделка принесла бы вам огромные потери, поскольку цены в тот период невероятно росли. Например, цена акций компании AOL выросла со 100 до 400 долл. за очень короткий период времени. Если вы совершили «короткую» продажу этих акций на уровне 100 долл. и не закрыли позицию вовремя (не откупили проданные акции), позже вам пришлось бы покупать их по чрезвычайно высокой цене, теряя по 300 долл. с каждой акции. Открыв «длинную» позицию, самое большее, что вы можете потерять, — это сумму ваших инвестиций (допустим, вы купили акции по 12 долл., после чего они обесценились), в то время как открывая «короткую» позицию, вы тем самым снимаете все ограничения с суммы возможного убытка. Чем выше поднимается цена, тем больше ваши потери.
Вы должны быть осведомлены и о других рисках. «Короткую» продажу акций можно осуществить, только если цена последней сделки была выше предыдущей или не изменилась. А если на рынке наблюдается стремительное падение цены, ваша заявка на «короткую» продажу может остаться невыполненной из-за невозможности соблюсти данное правило.
Продав не принадлежащие вам акции, вы в случае объявления компанией-эмитентом о выплате дивидендов будете обязаны заплатить соответствующую сумму владельцу заемных ценных бумаг. Кроме того, ваша выручка от «короткой» продажи используется брокером в качестве обеспечения по маржинальному займу. Вы также должны соблюдать требования к минимальному уровню обеспечения (обычно в размере 50% и на отечественных рынках, и в США). Если акция на долгое время остается в узком ценовом диапазоне, ваши денежные средства, служащие обеспечением маржинального займа, остаются замороженными на брокерском счете.
| Как работают "короткие" продажи | Использование стоп-заявок для получения доходов при «коротких» продажах |